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2018年上半年近400億投向醫(yī)療，為何資本寒冬下醫(yī)療醫(yī)藥最“受寵”？
發(fā)布日期：2018-09-20
轉(zhuǎn)發(fā)自：投資界
“2017年整個(gè)醫(yī)療投資的案例數(shù)是947起，披露金額的是500多起，大概的金額總額是900多億，今年上半年是54.6億美金，400億左右，同比增長(zhǎng)1.35倍，近幾年來(lái)創(chuàng)下了醫(yī)療健康投資的新高，看起來(lái)是一個(gè)資本寒冬，但市場(chǎng)不是那么冷。”
投資界由清科集團(tuán)、投資界、新芽主辦的2018中國(guó)創(chuàng)業(yè)武林大會(huì)于2018年9月18-20日在北京香格里拉大酒店舉行。本屆大會(huì)設(shè)立包括人工智能、企業(yè)服務(wù)、高端制造、新零售、泛娛樂(lè)、金融科技、醫(yī)療科技與器械等在內(nèi)的16場(chǎng)行業(yè)視聽(tīng)風(fēng)暴，橫跨3大熱門(mén)領(lǐng)域、萬(wàn)家精品項(xiàng)目以及百余家參評(píng)機(jī)構(gòu)與行業(yè)媒體的強(qiáng)力支持下，匯集各領(lǐng)域領(lǐng)先的知名投資人和創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行一年一度行業(yè)的靈思碰撞。
此外，國(guó)內(nèi)首家投資維度的企業(yè)評(píng)選——V50風(fēng)云榜、新芽榜也將現(xiàn)場(chǎng)決出年度榜單。該榜單已陪伴創(chuàng)業(yè)者十三年，被譽(yù)為“行業(yè)投資風(fēng)向標(biāo)”。
在《醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局》圓桌論壇中，天匯紅優(yōu)&天匯蘇民投創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)袁安根，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授于保榮，中科院創(chuàng)投總經(jīng)理曾軍，平安創(chuàng)投管理合伙人張江，環(huán)球律師事務(wù)所合伙人趙博嘉參與討論，清科資本合伙人喻聚蓉?fù)?dān)任本場(chǎng)主持。
喻聚蓉：各位朋友大家上午好！首先代表清科感謝各位的到來(lái)，今天的主題是武林大會(huì)，我們有幸請(qǐng)到了各大門(mén)派的武林高手，在座有三位非常資深的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資人以及醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的專家、專業(yè)的律師，下面先請(qǐng)嘉賓做自我介紹，可能的話結(jié)合一個(gè)武俠人物或門(mén)派來(lái)說(shuō)。
袁安根：各位好，天匯成立近3年，是一個(gè)年輕的投資機(jī)構(gòu)，但是起點(diǎn)還是比較高，我自己1991—2000年在機(jī)關(guān)工作，但是做了7年的證券市場(chǎng)研究，中國(guó)第一代證券分析師，在2001年以后進(jìn)入到復(fù)星醫(yī)藥體系，從事VC、PE的投資和二級(jí)市場(chǎng)的投資并購(gòu)整合，應(yīng)該說(shuō)從事醫(yī)藥醫(yī)療的投資有18年。
于保榮：大家好，我是對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)的于保榮，我的研究方向是健康經(jīng)濟(jì)學(xué)、醫(yī)療保險(xiǎn)、醫(yī)改，我本身是學(xué)醫(yī)的，碩士畢業(yè)以后當(dāng)了5年零一個(gè)月的公務(wù)員，當(dāng)時(shí)在衛(wèi)生部是計(jì)劃財(cái)務(wù)司，曾參與1998年《關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)的決定》及配套文件的制定；后來(lái)辭職出國(guó)讀醫(yī)療經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，回來(lái)以后一直在大學(xué)里面當(dāng)老師，醫(yī)保、醫(yī)藥、醫(yī)改這些都在研究。非要找一個(gè)武林人物，我印象最深的是《笑傲江湖》，當(dāng)時(shí)看令狐沖，他是正當(dāng)?shù)拈T(mén)派出來(lái)，自己后來(lái)離開(kāi)門(mén)派，我也是這樣，我從國(guó)外回來(lái)從副教授到教授用了5年時(shí)間，我就一直在了解各個(gè)行業(yè)，從醫(yī)療行業(yè)、商業(yè)健康保險(xiǎn)、健康管理、養(yǎng)老、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療所有的這些，這幾年像令狐沖一樣很孤獨(dú)的去探索，希望我們的研究能夠和實(shí)踐結(jié)合起來(lái)，謝謝大家。
曾軍：大家好，中科院創(chuàng)投是一個(gè)新的機(jī)構(gòu)，如果非要用武俠說(shuō)可能是大的武林幫派，中科院分布在全國(guó)各地，有104個(gè)研究所，還有3所大學(xué)，像中國(guó)科技大學(xué)是比較知名的，很容易形成一個(gè)大的體系。我們是去年5月份開(kāi)始籌備，大的背景也是院領(lǐng)導(dǎo)向國(guó)務(wù)院匯報(bào)，怎么讓中科院在國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)大背景下發(fā)揮好的作用，更早的是2013年國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人到中科院來(lái)提出新的要求，要把科技轉(zhuǎn)換，推動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新戰(zhàn)略。中科院創(chuàng)投管理公司發(fā)起和設(shè)立管理中科院成果轉(zhuǎn)化基金，面向的是全國(guó)100多個(gè)研究所和3所大學(xué)，我們和很多的地方政府有很好的合作關(guān)系，投資人大部分是地方政府，大家希望有很多尖端的成果能夠產(chǎn)業(yè)化落地到地方政府去。
我們主要投資的領(lǐng)域是生物醫(yī)藥，還有TMT、先進(jìn)制造，另外還有材料、能源、化工也是中科院覆蓋比較廣的。基金是今年2月份設(shè)立的，3月份開(kāi)始投資，短短半年的時(shí)間有20多個(gè)項(xiàng)目，我們的速度越來(lái)越快，每年都會(huì)投出七八十個(gè)項(xiàng)目的速度，有將近三分之一的項(xiàng)目是跟生物醫(yī)藥相關(guān)的，目前投資的大部分是科學(xué)院的項(xiàng)目，明后年我們可以也增加投資一些中科院以外項(xiàng)目。
張江：大家好，我來(lái)自于平安集團(tuán)平安創(chuàng)投，負(fù)責(zé)平安醫(yī)療投資，在平安創(chuàng)投里醫(yī)療是非常重要的版塊，過(guò)往4年里差不多在醫(yī)療投資超過(guò)了60個(gè)億，接近50個(gè)項(xiàng)目，醫(yī)療領(lǐng)域我們都會(huì)有覆蓋，包括醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化、診斷、器械、生物醫(yī)藥等，今年我們?cè)谕顿Y的醫(yī)療企業(yè)在A股、港股、美股都有上市。平安因?yàn)槭潜ｋU(xiǎn)，保險(xiǎn)在醫(yī)療行業(yè)里面的布局非常廣泛，除了平安自有的公司，包括醫(yī)保、商保，好醫(yī)生等等其他的醫(yī)療科技公司以外，金融本身已經(jīng)有7萬(wàn)億的管理資產(chǎn)，醫(yī)療這塊要做成集團(tuán)兩大聚焦之一還有非常長(zhǎng)的路要走。用武俠門(mén)派來(lái)比喻，我想平安醫(yī)療投資，更像華山派，以“奇與險(xiǎn)“的劍道著稱，我個(gè)人的話，比較喜歡洪七公，拜了非常多的師傅，我也希望可以跟更多老師學(xué)習(xí)。
趙博嘉：大家好，我是環(huán)球律師事務(wù)所的合伙人趙博嘉，我們團(tuán)隊(duì)專注于醫(yī)療行業(yè)，著重于醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)，包括器械類的企業(yè)投融資并購(gòu)和上市，感謝清科邀請(qǐng)我們來(lái)做分享。在江湖中中介機(jī)構(gòu)是很難混的，整個(gè)醫(yī)藥健康領(lǐng)域，法律監(jiān)管跟不上創(chuàng)新的節(jié)奏，會(huì)存在很多灰色地帶，對(duì)于一個(gè)中介機(jī)構(gòu)來(lái)講不夠了解這個(gè)行業(yè)，不知道商業(yè)實(shí)質(zhì)會(huì)發(fā)生什么樣的問(wèn)題，有可能給投資機(jī)構(gòu)在投資過(guò)程中埋了很多坑。作為一個(gè)好的中介機(jī)構(gòu)，要懂得行業(yè)、深入行業(yè)、專注于行業(yè)，才能更好地為企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)保駕護(hù)航，我們爭(zhēng)取能做一個(gè)新時(shí)代的好鏢局，爭(zhēng)取不要被投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)滅門(mén)，為大家做好服務(wù)。
喻聚蓉：今天非常高興有各大武林門(mén)派的聚首，我們?cè)诖巳A山論劍，討論醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)幾十年的發(fā)展變化，在座諸位都有有十年以上的投資或醫(yī)療從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，希望大家從醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變化以及今年資本寒冬市場(chǎng)下怎么看投資機(jī)會(huì)？先請(qǐng)張總。
張江：今年醫(yī)療的投資還是有很大的變化，變化當(dāng)中有很多的機(jī)會(huì)，因?yàn)獒t(yī)療投資的特點(diǎn)是受兩方面的影響，一是醫(yī)療本身行業(yè)政策的變化，另外是投資行業(yè)的變化，這兩個(gè)領(lǐng)域金融和醫(yī)療都是強(qiáng)監(jiān)管的。藥監(jiān)局大刀闊斧的改革，現(xiàn)在又有一些變化，具體怎么樣也不是特別清楚。但是另一方面，在國(guó)內(nèi)也接觸過(guò)一些新藥企業(yè)，感覺(jué)壓力非常大，一個(gè)是國(guó)內(nèi)的政策不是特別的確定，另外國(guó)內(nèi)新藥引入的速度大幅度加快，所謂中國(guó)的創(chuàng)新藥馬上面臨國(guó)際新藥引入的競(jìng)爭(zhēng)。從資本市場(chǎng)來(lái)看，投資行業(yè)里銀行的錢(qián)去杠桿，資本市場(chǎng)上港股的情況至少會(huì)給大家開(kāi)個(gè)大門(mén)，但是進(jìn)去以后效果不如預(yù)期的好。
面對(duì)今年這樣的環(huán)境，我覺(jué)得首先要專注所處的投資階段；第二很重要的是要專注于自己最擅長(zhǎng)的事情，不一定要做大而全的東西。另外，偉大的公司往往都是在寒冬的時(shí)候誕生的，可以看看當(dāng)年騰訊、阿里之類的，誕生沒(méi)有多久就寒冬了，沒(méi)凍死的都是偉大的，這個(gè)時(shí)候其實(shí)是一個(gè)很好的騰籠換鳥(niǎo)的時(shí)機(jī)，在市場(chǎng)非常好的時(shí)候容易出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣，在市場(chǎng)緊縮的時(shí)候這些好的公司才有機(jī)會(huì)出來(lái)，那些不行的公司會(huì)自然被淘汰，這是我的觀點(diǎn)。
喻聚蓉：謝謝張總精彩而生動(dòng)的分享，張總代表的平安投資偏重于后期，我們下面有請(qǐng)中期投資的代表袁總給我們做一些分享。
袁安根：關(guān)于武俠門(mén)派，我想我們是無(wú)黨派：）原來(lái)在復(fù)星醫(yī)藥實(shí)際上在做中后期，剛才喻總定位我們是中期投資，這個(gè)也是非常準(zhǔn)確，當(dāng)然我們也會(huì)逐步往早期項(xiàng)目走一些。對(duì)于中國(guó)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的狀態(tài)，我濃縮了幾句話。在當(dāng)前三去一降一補(bǔ)大的環(huán)境之下，包括醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)在內(nèi)的所有行業(yè)都已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)補(bǔ)短板的狀態(tài)，補(bǔ)短板意味著什么？意味著專業(yè)才有力量，創(chuàng)新才是根本，行業(yè)的監(jiān)管稱做監(jiān)管回歸本質(zhì)，產(chǎn)業(yè)回歸規(guī)律，競(jìng)爭(zhēng)回歸創(chuàng)新，而我們投資回歸價(jià)值。我們還是圍繞技術(shù)，圍繞特定的商業(yè)模式去尋找好的標(biāo)的。對(duì)于當(dāng)前行業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，我們投資策略是專業(yè)化、早期化、平臺(tái)化、國(guó)際化，尤其是用國(guó)際化的思維去關(guān)注一些創(chuàng)新技術(shù)和模式才是企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的，謝謝。
喻聚蓉：袁安根總也是跨界人士，從早期的政府官員到產(chǎn)業(yè)高管，而后轉(zhuǎn)向投資，也是地方資金非常好的代表，分享妙語(yǔ)連珠，非常精彩。接下來(lái)請(qǐng)?jiān)娍偅娍偤茉珉A段做了一家非常成功的香港上市公司，之后將近二十年在投資行業(yè)活躍，本身是學(xué)生物醫(yī)藥的，他本身也開(kāi)心能夠回到本專業(yè)，可以帶領(lǐng)中科院一眾兄弟把早期投資做出特色，我們有請(qǐng)?jiān)偡窒怼?/span>
曾軍：謝謝聚蓉的介紹，我本人專業(yè)做VC投資是11年，2008年之前做了17年的實(shí)業(yè)，做電子類的產(chǎn)品，現(xiàn)在這個(gè)公司是那個(gè)細(xì)分行業(yè)中最大的企業(yè)，被外企收購(gòu)、私有化了，我原來(lái)是做實(shí)業(yè)背景出身的，一直堅(jiān)持做早期投資，在6年前，堅(jiān)持做成果轉(zhuǎn)化，就是早期中的最早期。中科院去年要組建中科院自己的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，我加盟進(jìn)來(lái)，是因?yàn)檫@些年中科院一直在做非常早期的科技成果轉(zhuǎn)化。剛才我提到了我們這個(gè)機(jī)構(gòu)有三個(gè)大的領(lǐng)域，生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造、新材料新化工，這些也是結(jié)合了中科院100多個(gè)研究所分到這幾個(gè)大的領(lǐng)域去。看投資機(jī)會(huì)，整體上來(lái)講從去年到今年，投資確實(shí)是越來(lái)越貴、估值越來(lái)越高，投資的好項(xiàng)目越來(lái)越少了，但是我們?cè)倏磶状蟀鍓K，生物醫(yī)藥我們認(rèn)為是相對(duì)機(jī)會(huì)最多的領(lǐng)域，雖然是冬天，但是也有一絲春意。半導(dǎo)體芯片在中國(guó)也出現(xiàn)類似的情況，我們專注于在生物醫(yī)藥領(lǐng)域早期的投資，怎么來(lái)把握這個(gè)機(jī)會(huì)？就是要專業(yè)化，我們基金的周期非常長(zhǎng)，大概十年，那么機(jī)會(huì)在哪里？只要這個(gè)企業(yè)是真正的創(chuàng)新有價(jià)值，一定會(huì)有比較好的投資，現(xiàn)在早期的投資生物醫(yī)藥價(jià)格也是比較高的，我們從中選擇估值更加合理的項(xiàng)目。現(xiàn)在團(tuán)隊(duì)將近100人，有三分之一成員來(lái)自于中科院，技術(shù)背景非常好，投資經(jīng)驗(yàn)兩三年很快能夠沖上來(lái)，還有三分之二來(lái)自于業(yè)內(nèi)。
喻聚蓉：感謝分享。從三位投資機(jī)構(gòu)的分享，總結(jié)下來(lái)有三點(diǎn)，回歸專業(yè)，堅(jiān)持價(jià)值投資，守正出奇。接下來(lái)有請(qǐng)于教授，很難得今天能夠請(qǐng)到一位資深的學(xué)者，請(qǐng)您分享中國(guó)醫(yī)藥醫(yī)改二十多年大的變化，想聽(tīng)聽(tīng)您對(duì)于資本推動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展的看法和建議。
于保榮：20年醫(yī)療和醫(yī)改的變化影響最大的是醫(yī)療保險(xiǎn)的建立，2001年的時(shí)候世界衛(wèi)生組織出了一個(gè)世界衛(wèi)生發(fā)展報(bào)告，把聯(lián)合國(guó)的成員健康衛(wèi)生的四個(gè)指標(biāo)做了排序，其中很重要的是衛(wèi)生籌資和健康籌資，整個(gè)社會(huì)這一年看病的錢(qián)有多少是老百姓掏腰包的，有多少是政府出的，有多少是保險(xiǎn)出的，中國(guó)在這些國(guó)家里面排了倒數(shù)第四。我們政府很要面子，突然發(fā)現(xiàn)沒(méi)有面子，2003年給農(nóng)民建立了醫(yī)療保險(xiǎn)，這是一個(gè)進(jìn)步。我本身搞醫(yī)療保險(xiǎn)，中國(guó)資本嚴(yán)冬大環(huán)境我是比較同意的，我覺(jué)得國(guó)內(nèi)給予企業(yè)的成長(zhǎng)環(huán)境并不好，特別對(duì)實(shí)體企業(yè)，實(shí)體企業(yè)不好，金融再發(fā)達(dá)也不行，一定要有很強(qiáng)的底座把它給撐住，否則就泡沫化了，這是我擔(dān)心的地方。
利好的方面，我們的醫(yī)保在進(jìn)步，籌資水平在提高，老百姓對(duì)這方面越來(lái)越重視，對(duì)政府形成一定的壓力。我這幾年一直在想從研發(fā)到成果轉(zhuǎn)化，到市場(chǎng)和企業(yè)的合作，再到生產(chǎn)，在不同的階段都有需要投資，可能一些小的東西會(huì)簡(jiǎn)單一點(diǎn)，有的也會(huì)需要大量的資金，我一直希望社會(huì)治理結(jié)構(gòu)進(jìn)步，有的時(shí)候從上層建筑很難，我現(xiàn)在覺(jué)得技術(shù)與資本會(huì)推動(dòng)社會(huì)的進(jìn)步。
喻聚蓉：于老師一直是謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，很深度的看到醫(yī)藥醫(yī)改的問(wèn)題，同時(shí)不遺余力的推動(dòng)變革。我們下面有請(qǐng)趙律師講下在醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的觀察，我相信作為女性我們的樂(lè)觀能夠給大家鼓鼓勁。
趙博嘉：說(shuō)到資本寒冬，這個(gè)概念好像去年甚至更早就有人提出來(lái)了，去年我印象特別深刻，我們合伙人開(kāi)會(huì)，一說(shuō)到2018年大家怎么過(guò)？都特別緊張，今年年初大家都還是很惶恐的，很擔(dān)心今年沒(méi)有項(xiàng)目，但是我感覺(jué)到現(xiàn)在為止，我們整個(gè)醫(yī)療團(tuán)隊(duì)這塊的項(xiàng)目相比去年來(lái)講，是穩(wěn)中有增的，我大概算了一下，去年我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)完成了大概有30個(gè)投融資并購(gòu)的項(xiàng)目，今年到現(xiàn)在也已經(jīng)有20多個(gè)了，所以從目前來(lái)看，項(xiàng)目總量不會(huì)比去年少，應(yīng)該還會(huì)有所增加。但是從種類上來(lái)看是有變化的，去年我們有很大塊業(yè)務(wù)代表上市公司，或者是已上市公司在做并購(gòu)，今年A股大盤(pán)3000點(diǎn)之下之后這塊業(yè)務(wù)幾乎是暫停的狀態(tài)了，今年優(yōu)秀的生物制藥，包括一些早期的項(xiàng)目，有很多高端的醫(yī)療服務(wù)的，特別是專科醫(yī)療服務(wù)早期的融資是非常活躍的，除此之外在一些大的國(guó)企背景的投資機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、一些大的國(guó)際外資機(jī)構(gòu)整個(gè)的投資，PE階段的投資和并購(gòu)也是很活躍的，我們的工作量還是很飽和，暫時(shí)沒(méi)有感覺(jué)到寒冬的感覺(jué)，但是明年怎么樣，確實(shí)是不知道。
從整個(gè)大環(huán)境來(lái)看，經(jīng)濟(jì)肯定是一個(gè)影響因素，我個(gè)人還是很看好醫(yī)療這個(gè)行業(yè)的，我覺(jué)得這個(gè)行業(yè)有很大的發(fā)展空間，大家看現(xiàn)在的政策環(huán)境，對(duì)比一下十年前、二十年前已經(jīng)寬松很多了。我剛畢業(yè)是2004年，畢業(yè)開(kāi)始做律師，那個(gè)時(shí)候做的投資項(xiàng)目和IPO的項(xiàng)目，公司很多是有原罪的，所謂的原罪就是其實(shí)作為一個(gè)小公司的時(shí)候找不到正當(dāng)?shù)娜谫Y途徑，只能作為集體企業(yè)去掛靠，或者是其他的方式，可能過(guò)程中都不合規(guī)，包括我們?cè)?jīng)做的IPO企業(yè)里，有的企業(yè)快上市了發(fā)現(xiàn)控股人有犯罪記錄，罪名叫投機(jī)倒把罪：）而現(xiàn)如今政策環(huán)境寬松很多，至少我們很多的創(chuàng)業(yè)人才有很好的技術(shù)，有很好的團(tuán)隊(duì)，能光明正大的融到錢(qián)做自己的事業(yè)，我還是蠻感激自己生活在現(xiàn)在這么一個(gè)時(shí)代，而且我也很看好醫(yī)療這個(gè)領(lǐng)域，我是愿意花更多的時(shí)間在這個(gè)領(lǐng)域來(lái)深耕的。
喻聚蓉：感謝鼓勁。這邊跟大家分享一組火石創(chuàng)造整理的數(shù)據(jù)，2017年整個(gè)醫(yī)療投資的案例數(shù)是947起，有披露金額的是500多起，融資金額總額是958.17億元人民幣，今年上半年是54.6億美金，近400億左右，同比增長(zhǎng)1.35倍，創(chuàng)下了近幾年來(lái)醫(yī)療健康投資的新高，看起來(lái)是一個(gè)資本寒冬下醫(yī)療健康投資市場(chǎng)不是那么冷。在不太冷的環(huán)境下面，我們還是要看一些值得共同去改善的問(wèn)題，整個(gè)中國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生的支出5萬(wàn)多億，前面許總也有講到，醫(yī)藥板塊會(huì)占到3萬(wàn)多億，其中包括醫(yī)藥工業(yè)到流通到零售，目前醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)5千多家，醫(yī)藥流通企業(yè)有1萬(wàn)多家，醫(yī)藥零售從藥店統(tǒng)計(jì)來(lái)看是40多萬(wàn)家，從供給側(cè)來(lái)看還是有優(yōu)化的空間。
我們接下來(lái)請(qǐng)投資人代表和學(xué)者律師跟我們分享一下，往后怎么去看醫(yī)療投資的挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)，今天在場(chǎng)更多的是創(chuàng)業(yè)者以及醫(yī)療投資新的投資人，我們想大家能不能借由這樣的話題給各位一些建議，有請(qǐng)張總，張總醫(yī)療投資協(xié)會(huì)H50的后任聯(lián)席主席，能夠代表國(guó)內(nèi)非常活躍的投資機(jī)構(gòu)群體的一些意見(jiàn)。
張江：剛才提到醫(yī)療投資現(xiàn)在來(lái)看并不是那么冷，昨晚倪總也提到今年的50強(qiáng)里面醫(yī)療企業(yè)是前所未有的入選進(jìn)來(lái)，這也說(shuō)明了在現(xiàn)在的這種形勢(shì)下，醫(yī)療投資相對(duì)來(lái)說(shuō)偏向穩(wěn)健，可能也是互聯(lián)網(wǎng)的熱點(diǎn)多，各種小黃車、小藍(lán)車，醫(yī)療健康本身非常剛需，看病只會(huì)越來(lái)越貴。臺(tái)灣健保從1000多到8000，這個(gè)支出增長(zhǎng)非常快，美國(guó)每年保持10%幾的增長(zhǎng)，這個(gè)市場(chǎng)越來(lái)越大，又是非常的剛需。另外技術(shù)的創(chuàng)新一直在推動(dòng)，是由新技術(shù)、新療法帶來(lái)的升級(jí)，所以在這里面的投資并購(gòu)本身有很多的細(xì)分領(lǐng)域存在并購(gòu)的機(jī)會(huì)，剛剛也提到了五千多家工業(yè)企業(yè)，一萬(wàn)多家醫(yī)療商業(yè)公司，這里面存在大量的并購(gòu)，或者是整合的機(jī)會(huì)，上市公司不一定并購(gòu)，但是上市公司存在被并購(gòu)的可能。關(guān)于醫(yī)療投資機(jī)會(huì)，我想說(shuō)第一，整體醫(yī)療投資的機(jī)會(huì)我覺(jué)得相對(duì)于其他很多的行業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是不錯(cuò)的，還是很暖。第二，在這里面可能會(huì)遇到一些整體的問(wèn)題，包括去杠桿帶來(lái)的影響，還有一些藥監(jiān)這方面帶來(lái)的影響，但是整體來(lái)說(shuō)這是騰籠換鳥(niǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)，創(chuàng)新的公司在這里面只會(huì)受益，總的來(lái)說(shuō)還是機(jī)會(huì)大于帶來(lái)的負(fù)面影響。
袁安根：我給今年的定位叫高冷，冷是正常的，因?yàn)檎叩囊蛩亍⒈O(jiān)管的因素，很多這種一些沒(méi)有真正技術(shù)含量的企業(yè)一定是找不到投資的，從我們?cè)谧膭?chuàng)新型的企業(yè)來(lái)講，只要技術(shù)真的是領(lǐng)先的，想辦法找到懂你的那些機(jī)構(gòu)，像我們的天匯基金，我們基金有國(guó)家財(cái)政部、發(fā)改委的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)導(dǎo)基金，也有先聲藥業(yè)、紅豆、奧賽康、蘇民投等這些業(yè)內(nèi)比較知名的民營(yíng)資本，也有像江蘇省政府投資基金這樣的地方政府主流基金，他們這些出資人選擇了我們這樣的機(jī)構(gòu)，也就是看中了我們這樣的機(jī)構(gòu)的投資邏輯、能力以及在醫(yī)藥醫(yī)療轉(zhuǎn)型升級(jí)階段已經(jīng)關(guān)注哪一些標(biāo)的，所以說(shuō)從創(chuàng)業(yè)者來(lái)講一定要有真正的新技術(shù)、新模式。在座的有一些可能是新成立的投資機(jī)構(gòu)，新成立的投資機(jī)構(gòu)來(lái)講，我們不能一哄而上。我們天匯是聚焦到早期的創(chuàng)新型的企業(yè)需要什么，需要臨床CRO，未來(lái)進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)化階段需要CDMO，未來(lái)生產(chǎn)出來(lái)以后需要GPO、GSO，對(duì)于這樣的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，我們專業(yè)的投資人一定是要聚焦到潛在的投資標(biāo)的需求，他們的訴求就是我們的基金整合資源和投資的方向，我們成立三年以來(lái)，我們現(xiàn)在投了將近4個(gè)億，賬面還有4個(gè)億的資金，今年上半年盡調(diào)了16個(gè)項(xiàng)目，目前投的項(xiàng)目比較少，我們也在觀望一些機(jī)會(huì)，找到真正合適的標(biāo)的。對(duì)于早期的項(xiàng)目、中期的項(xiàng)目，可以多與我們這樣專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)合作，我們已在CRO、CMO等細(xì)分領(lǐng)域投資了一些好的企業(yè)，這對(duì)您的企業(yè)創(chuàng)業(yè)和發(fā)展相對(duì)來(lái)說(shuō)有更多的整合資源的機(jī)會(huì)，讓您的精力更加聚焦，謝謝。
曾軍：中科院在醫(yī)藥技術(shù)這方面有非常好的研究機(jī)構(gòu)，比如上海藥物所為代表，從分所到CRO、CMO的基地，包括兩只基金都是我們來(lái)一起合作的。生物醫(yī)藥和器械，包括分子診斷在中國(guó)是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，跟國(guó)際相比還是比較早期。我們做創(chuàng)新的投資，一部分投資企業(yè)直接IPO，有希望和有價(jià)值的企業(yè)可以被并購(gòu)，在中國(guó)一定會(huì)成長(zhǎng)出像國(guó)外那樣，通過(guò)并購(gòu)?fù)瓿蔀榇笮椭扑幤髽I(yè)。醫(yī)療器械也是一樣的。我覺(jué)得這個(gè)醫(yī)療投資機(jī)會(huì)還是非常多的，當(dāng)然也有挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)在于技術(shù)的難度，市場(chǎng)需求是剛需的，機(jī)會(huì)是在中國(guó)。
于保榮：做實(shí)業(yè)的微觀一點(diǎn)，我研究領(lǐng)域相對(duì)來(lái)說(shuō)宏觀一點(diǎn)，原來(lái)研究多的是精準(zhǔn)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，養(yǎng)老等方面，大家前幾年認(rèn)為是熱點(diǎn)，比如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療我花了一段時(shí)間專門(mén)來(lái)看，但分析現(xiàn)在大的醫(yī)療體制我不認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療能夠顛覆現(xiàn)在的看病模式，我曾經(jīng)認(rèn)為基因診斷和靶向藥是解決很好的手段，過(guò)了一段時(shí)間靶向藥耐藥性也很強(qiáng)，技術(shù)的發(fā)展有階段，各位投資者比如投資到醫(yī)療醫(yī)藥這個(gè)領(lǐng)域，現(xiàn)在信息太多了，我們一直在說(shuō)創(chuàng)新，要聽(tīng)一些業(yè)內(nèi)專家的，哪些是真的科學(xué)，哪些能夠代表未來(lái)的方向，各位有一些長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，不是投機(jī)一把就走掉的。
趙博嘉：我就最后一句話總結(jié)，希望咱們?cè)谧母魑淮髠b無(wú)論在融資，還是在投資的過(guò)程中，記得早一點(diǎn)請(qǐng)一個(gè)靠譜的鏢局為你的投融資保駕護(hù)航，我們的環(huán)球律師事務(wù)所團(tuán)隊(duì)是專注于整個(gè)醫(yī)療大健康，希望有機(jī)會(huì)給大家提供精誠(chéng)的法律服務(wù)。
喻聚蓉：有需要就找趙律師：）我也代表清科醫(yī)療的同事們給大家做個(gè)小廣告，清科醫(yī)療用投行和投資的兩種方式，希望為企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)從零到上市的每個(gè)階段提供全方位的服務(wù)，我們投行業(yè)務(wù)分別從精品投行與信息平臺(tái)兩個(gè)角度分別幫助企業(yè)的成長(zhǎng)期與早期，我們投資是從資管和創(chuàng)投兩大平臺(tái)做后期與早期項(xiàng)目的深度參與。清科類似于武俠小說(shuō)中紅花會(huì)的組織，沒(méi)有明星，但是我們希望能夠造出更多的醫(yī)療的企業(yè)明星以及醫(yī)療投資人明星，與大家一道推動(dòng)醫(yī)藥醫(yī)療事業(yè)的發(fā)展。
下面請(qǐng)各位嘉賓做一句話寄語(yǔ)。
袁安根：從創(chuàng)業(yè)者這個(gè)角度聚焦真技術(shù)，從投資人的角度對(duì)于我們創(chuàng)新項(xiàng)目精準(zhǔn)賦能。
于保榮：我們要用技術(shù)的力量推進(jìn)中國(guó)的進(jìn)步。
曾軍：中科院是做創(chuàng)新，中科院創(chuàng)投是對(duì)創(chuàng)新進(jìn)行服務(wù)、投資的，一句話就是做創(chuàng)新的事業(yè)，投資創(chuàng)新而有價(jià)值的項(xiàng)目。
張江：平安創(chuàng)投努力做好有使命的資本。
喻聚蓉：我的最后一句話是想說(shuō)，同行的人和要去的地方同樣重要，甚至更加的重要！亂拳打死老師傅的非理性投資時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，我們?cè)诨貧w到專業(yè)投資、價(jià)值投資的路上，相信這也是新老投資人以及在座的創(chuàng)業(yè)企業(yè)最好的時(shí)代，我們相信春天即將到來(lái)，謝謝各位，謝謝在場(chǎng)的嘉賓，謝謝。
